HOKA tira de los resultados de Deckers Outdoor

La compañía californiana especializada en zapatos y ropa casual y para la práctica deportiva, dueña de las marcas UGG, Koolaburra, Hoka, Teva y Sanúk, publicó resultados ayer tras el cierre del mercado americano. En general estos superaron las expectativas del mercado con unas ventas de 791.6 millones (+7.6%) cuando se estimaba que fueran de 722.5 millones $. Desglasado por marcas, sin duda la diferencia la marcó HOKA (zapatos y ropa deportiva) con una subida del 40% hasta 397.7 millones frente a los 353 millones esperados, un 12% por encima del consenso y suponiendo ya más de un 50% del total de las ventas. Por el contrario UGG, la segunda marca por importancia, centrada en ropa y zapatos de estilo casual, vio como sus ventas caían un 16% hasta 314 millones, en cualquier caso, claramente por encima de los 280 millones esperados. El BPA subió hasta 3.46$ frente a los 2.51$ del año anterior con una mejora del margen desde el 48.7% al 50%, aunque algo peor a lo esperado, 51.1%.

En cuanto a las previsiones para el conjunto del año, las ventas se espera que alcancen los 3.950 millones, ligeramente por debajo de lo estimado (3.970 millones) mientras que el margen bruto se espera que suba hasta el 52% cuando se esperaba un 51.40%.

Otros puntos a destacar serían el fuerte incremento de las ventas Direct to Consumer con una subida del 19.5%. Geográficamente, la mejora de las ventas vino principalmente de la parte internacional, donde crecieron un 15.8%. Como punto negativo podríamos poner el hecho de que a pesar de los elevados niveles de inventario con los que acabó la compañía el año anterior no ha conseguido reducirlos y estos se han incrementado en cerca de 30 millones hasta 532.9 millones $.

Unos resultados que en su conjunto nos gustan si bien, vemos cierto riesgo en la concentración del crecimiento en los últimos trimestres en la marca Hoka.

Deckers Outdoor forma parte de la cartera de Gesem W-Health & Sports con un peso del 3%.

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Sergio Serrano

Sergio Serrano

Director general y gestor patrimonial de Gesem AV

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